7.9 近期复盘总结 一股票分时中什么是人线 天线、

摘要： 01宏观会议临近，目前市场传播的预期： ➢地产+土改收储护盘是确定性最高的；但是给的资本金只有3000亿，加上撬动的额度不能算少，主要是3000亿额度挺难用掉，收储来的房...

宏观

➢地产+土改

收储护盘是确定性最高的；

但是给的资本金只有3000亿，加上撬动的额度不能算少，主要是3000亿额度挺难用掉，收储来的房租出租，收益率要覆盖利息有点难，其次这钱最多展期5年左右，所以地方政府不愿意借这个钱。

——陈果的观点：

从实际情况来看，本来地产要从零开始建筑安装的保障房，现在转成了从急售的开发商中收购现房，而对能拿到钱的开发商，从短期完全卖不掉，到比如市场三折价格能回笼资金，当然是边际改善，但这和彻底救活开发商还是两回事。而开发商拿到钱，从动力来首，更多可能用于还债而非推进其他楼盘竣工交付，所以这机制对很多地产链公司的影响得理性看待。

就算现在力度不大，但政策稳住房价意图非常强烈，效果不好就会持续出手。第一，政策的作用，各国经济史上包括中国自身的楼市史都证明政策是第二位的，不是决定性因素。第二，政策的思路，首要搞清政策是怎么看中国地产的，如果用一句话，就是中央明确的那句“房地产市场供求关系发生重大变化”。这表明政策对第一点的认可，对楼市势已变的认可，也告知各界不要有实际的预期。因此，中国地产政策做的是因势利导，而不是扭转趋势。

如同医学，避免休克疗法但不追求长生不老。中国房地产周期调整，以及整个中国杠杆周期的调整，政策的定位就是软着路的过程。

税务方面，主要涉及税费制度、税收征管体制改革；

➥前者将重点健全地方税体系与直接税体系，抓手包括消费税等改革，后者将强化数字化、智能化技术运用。

➥市场竞争格局：财税IT公司的竞争主要集中在票和税两个方面。

➥票方面，营改增后，各地税局加强了对企业漏缴税的査处，催生了大量票务处理需求。

➥税方面，企业对纳税申报表自动生成和一键报税的需求增加，考验厂商的系统能力和咨询能力。

市场上财税IT公司的竞争力主要体现在咨询和落地实施能力上。尤其是大型项目中，咨询能力和项目经验决定了项目的成败。中小微企业则更关注系统的自动化开票和用票核验功能。

➥财税改革对IT行业的影响金税四期的推行带来了显著的边际变化，包括取消税控设备、以数控税取代票控税、全面上云等。

➥政府端的IT建设也在不断升级，总局和地方税局的预算和项目规模从几百万到几千万不等，主要集中在电子发票平台和身份认证系统的建设上。

➢消费税改革

1、消费税征收环节后移，并稳步下划至地方。目前多数税目征收环节后移的条件基本成熟，下划至地方仍存在一定困难。2、将车辆购置税与汽车消费税合并。二者存在征税对象重复计征问题，未来有望合并，增加地方财政留成比例或全部下放至地方，可能采取渐进式改革。3、实施消费税扩围。最终消费税扩围至更多商品和服务的零售环节征收可能性更高。在这种情形下，增值税将后退至批发环节，保持整体宏观税负不变，整体实施需要较长时期。

PS:税改起因还是某些新闻传播的收税倒查30年，以及小作文，目前没有是官方口径上的消息流出。

➢电力和设备

前期是出海逻辑催化；

目前是特高压项目第三次服务（前期）招标与《做好新能源消纳工作，保障新能源高质量发展》为近期两大催化

政策向：还是通过市场手段，让电网和用户自发的去参与消纳风光储，涨价不是最终目的。

➢新质生产力

以质换量，这是应对人口老龄化和应对被其他经济体追赶的手段。

➢开放

高水平开放，吸引外资流入，目前是国策。

从数据来讲，外资流出的低端产业链，因为人力成本而言，东南亚的劳动力更便宜；

外资流入的方向是智能制造（但是这一块美国有专门的限制法案）

➥从开放的逻辑 —— 稳定汇率是必要的条件；

不能让外资在国内赚了钱，结果汇率上给对冲掉了；

➥同时软妹币国际化，也需要一个稳定的汇率作为信用支撑。

以上两个角度，都不支持央妈进一步大放水，降息什么的；

➥就算降息也得等美联储先降，我们才好见招拆招。

从这个角度来讲，其实挺难熬的，市场是很期待一个大放水的预期；

客观角度，放水不能改变资产负债表的通缩行为，超额的储蓄躺在银行里面，只是缺少借款人而已；

目前来看，企业也没有什么好的投资标的，陷入了资产荒的局面，只能指望政府发挥最后借款人的角色了。

——所以尾盘的一条小作文更大概率为假消息。

02

市场

最近复盘的日本和印度股市新高逻辑：

➢日本股市

1）日元疲软利好出口+地缘zz原因，出口最近很强，特别是芯片半导体。

2) 通胀导致消费强：输入型通胀，虽然这通胀是因为输入性的，但是总归是得到了梦寐以求的通胀；从而在认知上改变了民众的认知，原来通胀是存在的，开始愿意消费。

3）改革：日本因为常年的负利率和量化宽松，有五万多家僵尸企业就靠着借新还旧存活，改革后，不分红，不回购，强制退市。

➢印度

1) 地缘ZZ，中低端产业转移（外投资和制造业数据显示是倒退的）

2）内需稳定，因为对外开放有限，内部的消费一直很稳定。

3）人口结构：年轻，但是存在AI替代风险

4）最核心的，大基建，不论回报率和可持续，印度最近大搞基建支撑了GDP增速；

——2023年的GDP增速是 7.58%

➥从以上逻辑辩证的看：

其实A股的走势不是必然的，但是存在客观性；

宏观经济基本面才是支撑牛市的前提条件；

从中期角度，还是没有看到任何逻辑，可以支撑市场趋势反转的可能性，只能等7月会议看，能不能有一个市场预期的改革2.0版本。

03

大盘

今日盘面：沪深两市7245亿元，较上日放量1424亿元，两市超4200只个股上涨。 ​​​

很多票的上涨都是靠宽基etf一点点往上推，没有迅速拉升的。

内资净买入116亿资金：

➥早上显示净买入10多亿，改变了近期持续卖出的趋势（影响里就前几天看到过一次是净买入的）

➥大盘无量拉升失败后下跌，反向净卖出80多亿；

➥随后和北向开始同步净买入，最终收盘净买入116亿

➥北向大幅净买入141亿元，是6月以来第二次单日净买入，并且上一次只买了不到50亿。

只能说这两笔资金，真的很有觉悟，很难不怀疑是GJD和中银国际的手笔。

到底谁在卖？

➥内资每日持续净卖出百亿以上，然后南下港股流入3000多亿，基本和这个数值是差不多的。

➥从机构角度不敢这么明目张胆的净卖出；现实中询问业内的一个前辈，也没有准确的说法，哪家有如此规模持续南下的。

➥GJD有兑现需求：

13.4%的收益率，如果不兑现，其实跌一跌也就剩不下多少了，特别是流动性不足的情况下，不能大额卖出。

今日护盘中证1000效果出奇的好

——但是为什么之前只愿意护盘沪深300？

（总不能说村里没能人，看不透这一点；）

➥只能从现有的信息和数据角度分析：

（不能保证真实性，仅个人思考）

1) 微盘的是散户扎堆的地方，村里一开始的方针就是对问题股出清，引导散户资金不要炒小炒差，去拥抱价值投资，让指数走慢牛。

如果一开始就拉中证1000和2000，可能会给散户资金带来不必要的乐观预期，从而盘桓在小和差的标的里不愿换位置。

2）今天股指的拉升，表面原因是消息面配合，然后“神秘资金”果断出手，内在原因则是沪指周线七连阴，超跌严重，抛盘减轻，此时内生性的反弹动力开始出现，形成了今天的技术性反抽。

3）私下圈内交流说法：为啥拉中证1000呢？因为昨天开始爆仓盘增多了，今天盘中一度跌幅超过6%超过100多家，若不干预今天就会再现百股跌停走势，所以国家队出手干预了，目的是阻止百股跌停，防止惶恐和践踏进一步发生,防风险。

4）机构周末给出了一个说法，对照参考：

总结：如果想要延续下去，需要进一步保持或放大量能才行。

如果没有成交量的进一步配合，市场反弹到达三千点附近，依然会面临反复，因为信心的建立还需要过程。

从资金角度分析:

今日的量能，有内资的额116+外资141，外加今天的宽基买入，撬动的躺平资金开始买入,很可能是市场仅存的可激活资金。

这个位置还是很难乐观，只能说抛压很轻很轻，放量一些就能带动大盘普涨；

➥中长期依旧没有出现趋势反转的宏观逻辑；

➥短期内也没有什么信号显示增量资金的入场；

——当下的情况和2月不同的是，2月是机构和量化短期内快速抽干了流动性；

也意味着，场内流动性是充足的，只是空仓了而已。

——当下的阴跌，对于散户资金来讲，2月的损失并没有恢复，近期微盘股的出清又彻底清退了一批散户，同时阴跌再一次套牢了剩下的散户。

流动性是被下跌趋势消灭了，场内的流动性依旧处于紧缺状态。

➥所以市场的上涨暂时只能看做是技术性反抽的信号，并不能认为是V型反弹。

明后天还得持续观察护盘力度，成交量能否进一步放大，回到8000亿上方；

同时内资彻底开始回流，不再净卖出；

要不然持续的净卖出，依旧是抽干不多的流动性行为。

周五大长腿的时候就应该一鼓作气，周一反而超预期的走弱，现在就是再而衰三而竭了

护盘预期：

下周有重大会议召开，GJD会护盘，指数层面短线往下大跌概率暂时是比较小的，所以短线还是继续轮动局面。

中长线还是悲观预期，因为目前会议临近，也没有吹风重大改革的信号。

要是继续精准滴灌，那么就还有的熬。

今日学到的一个知识：反弹上涨结构普遍是科技高位网红票，要是见底的话，理论要有低位好逻辑的板块诞生，目前来看没有，暂时还是英伟达映射加飞行汽车

如果你扛不住之前一轮重挫30%-40%，你将错过今天3-4%的反弹行情