【申万宏源纺服】周观点：8月纺服社零降幅收窄，纺织品出口延续怎么知道一只股票有没有可转债增长 20240921

服装：8月纺服社零-1.6%，环比7月-5.2%降幅收窄，临近中秋国庆假期以及四季度传统旺季，线下客流及消费意愿有望回升，关注终端动销改善的持续性，建议重点关注需求韧性赛道及具有阿尔法的个股。运动板块首推安踏体育，建议关注361度、特步国际、李宁、波司登；休闲服饰推荐比音勒芬、海澜之家。跨境电商旺季临近，各公司加大业务布局，有望推动旺季业绩超预期，推荐：安克创新、赛维时代，建议关注华凯易佰。纺织：8月国内纺织业出口额+1%；其中，纺织品/服装出口额+5.0%/-2.0%，增速较7月环比提升1.0pct/1.6pct。跟踪高频数据看，当前纺织服装出口景气度延续。市场短期担忧不改纺织制造板块今年基本面向好的趋势，全球运动终端需求依然具备韧性。美联储降息50bp落地，关注后续对美国经济及消费的提振。看好运动制造链的恢复弹性，上游纺织推荐：新澳股份、伟星股份、百隆东方；中游制造推荐：申洲国际、华利集团、开润股份，建议关注：裕元集团。本周重点回顾：️纺织服装行业2024年中报回顾：制造优于品牌，内需运动板块表现更佳。内需延续弱复苏趋势，外需景气度延续。从中报业绩看，制造优于品牌，品牌服饰各板块表现分化，运动赛道需求韧性最佳。纺织制造周期收敛、成长回归，景气度仍在延续；国内零售弱势下品牌服饰仍在恢复，重在筛选需求韧性赛道及品牌力上升期的国货品牌。️全球体育用品品牌2024年二季度跟踪深度报告：运动服饰成长性延续，品牌端分化加剧。24H1全球运动行业核心问题从库存转到终端零售，库存压力消退，但终端零售偏弱，运动行业需求稳健有韧性，品牌表现持续分化，Adids反弹超预期，新锐运动鞋品牌增长强劲。投资分析意见：纺织制造周期收敛、成长回归，内需弱环境下遴选处于品牌力上升期的国货品牌，推荐：①户外运动中长期高景气、竞争格局优，推荐：安踏体育、361度、波司登、特步国际。②国货品牌力提升，推荐：比音勒芬、海澜之家。③纺织制造基本面向上，推荐：新澳股份、伟星股份、申洲国际、华利集团、百隆东方。④跨境电商蓬勃发展，技术驱动长期受益，推荐：安克创新、赛维时代。申万宏源纺服：王立平/求佳峰/刘佩/李璇 作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。